YIELD & SPREAD

■ Warsh가 제시한 7가지 원칙(Key Principles) 첫째, 낡았거나 부정확한 지표와 단일 관측치에 의존해 선제적으로 정책을 결정해서는 안 되며, 개별 수치보다 지속적인 추세를 중시 둘째, 총수요와 총공급의 균형은 직접 관측할 수 없고 추정 오차도 크기 때문에, 산출·고용의 단기 변화가 물가에 미치는 영향을 기계적으로 판단해서는 안 됨 셋째, 2% PCE 물가목표는 확고하고 고정된 목표(firm, fixed target)이며, 인플레이션은 자동적으로 정상화되거나 반드시 평균으로 회귀하지 않으므로 연준이 물가 안정을 직접 달성해야 함 넷째, 물가 안정과 완전…

Andrew Bailey 영란은행 총재 1. 에너지 충격의 2차 물가효과가 현재까지 상당히 제한적(quite subdued second-round effects)이므로 당분간 상황을 지켜볼 수 있음(watch this situation for the moment) 2. 영란은행은 에너지 충격이 임금과 광범위한 상품·서비스 가격으로 전이되는 정도와 물가가 2% 목표로 복귀할지, 복귀한다면 어느 정도의 시간이 걸릴지를 점검하는 중 3. 중동 분쟁에 따른 에너지가격 급등이 영국의 심각한 장기 물가압력으로 이어지고 있다는 징후는 아직 제한적 4. 노동시장이 일정 기간 완화돼…

Kevin Warsh 연준 의장 (중립, 당연직) 1. 기조적 인플레이션이 2%를 향해 충분히 빠르게 하락하지 않으면 “할 일이 남아 있음”(we have work to do) 2. 2% 물가 목표는 확고하고 고정돼 있으며(firm and fixed), 현재 연준의 최우선 과제는 물가 안정 3. 12개월 PCE 상승률은 3.7%, 6개월 상승률은 4.1%로 모두 목표를 웃돌며, 여름 지표 개선만으로 기조가 의미 있게 개선됐다고 볼 수 없음 4. PCE 199개 품목 중 12개월간 3% 넘게 오른 비중은 54%로 팬데믹 이전 32%보다 높고, 최근 6개월 기준으로도 4…

잠시 후 23시에 시작하는 Warsh 의장 연설은 여기서 보시면 됩니다. ------------------------------------ https://m.youtube.com/watch?v=0UIKsanJb84

Susan Collins 보스턴 연은 총재 (중립, 투표권 없음) 1. 향후 지표가 본인이 기대하는 지속적인 디스인플레이션 증거를 제공하지 못한다면 금리 인상을 지지할 수 음(I am open to supporting an increase) 2. ‘조만간 긴축’(tighten policy soon)이 향후 한두 차례 FOMC 회의 안을 의미할 수 있음(Could be, yes) 2. 다만 기본 전망에서는 추가 인상 없이 물가가 점진적으로 하락할 것으로 예상하며, 6월 경제전망에서도 약 3.6%인 현 금리를 연말까지 유지하는 경로를 제시 3. 9월 경제전망에서 본인의 …