SK증권 리서치 자산전략팀

[SK증권 조준기][Market Nowcast] 공백기 앞둔 공백기 [Week Ahead] • 지난 주 국내증시는 주초 주요 AI랩 CEO들의 개발 속도 조절론에 의해 큰 조정 발생 이후 유가/금리 흐름따라 증시도 움직이는 상황 전개. FOMC 전후 가격 흐름에서 알 수 있듯이 현재 시장의 방향성이 정해져 있기보다는 단기적으로는 장기금리와 유가가 인덱스 일일 수익률에 영향을 주는 상황 • 지난 주 금요일 미국 증시는 상승하는 등 미국채 10년물 금리 5%, WTI유가 100$에도 시장이 잘 버티는 듯하나 메가캡과 반도체에 편중된 상승이었으며, 지수 수익률과 별개로 상…

[SK증권 원유승][26년 9월 FOMC Review] 인상. 돌아온 ‘Higher for Longer’ · 만장일치 인상: 장기간의 인상 사이클 돌입 · 수정경제전망·점도표: 기준금리는 앞으로 ‘Higher for Longer’ · 미국, 26년 연내 1회 추가 인상 전망: 단기간 내 변화 어려운 인상 원인들 보고서 원문: https://buly.kr/GP5aDPo * SK증권 자산전략부 텔레그램 채널: https://t.me/SK_Research_Asset * SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://t.me/sksresearch 당사는 컴플라이언스 등록된 …

[SK증권 신윤정][매크로 Comment] 미국 8월 CPI: 관건은 충격의 크기보다 지속기간 에너지가 끌어올린 헤드라인, 갈라진 기조 물가 2026 년 8 월 미국 소비자물가는 전월 대비 0.4% 상승했고, 전년동월 대비로는 3.4% 올라 7 월과 같은 수준을 유지했다. 식품과 에너지를 제외한 근원물가는 전월 대비 0.3% 상승해 7 월의 0.2%보다 높아졌지만, 전년동월 대비 상승률은 2.5%에서 2.4%로 둔화됐다. 월간 상승분의 3 분의 1 이상은 휘발유 가격 상승(+3.9% MoM)에서 발생했다. 에너지 가격은 전월 대비 2.1%, 전년동월 대비 16.3% …

[SK증권 조준기][Market Nowcast] 부담의 일상화 [Week Ahead] • 지난 주 코스피는 전강후약의 패턴으로 전개: 미국 증시에서의 반도체 급등이 월요일 국내 증시로 이연된 결과로 주간 증시 간 수익률 격차에 큰 의미를 둘 필요 없는 상황. 주중 7000pt 돌파하기도 하였으나 금리, 유가 등 부담 요인들 누적되며 재차 조정 받는 흐름 • 금요일 국내 증시 종료 이후 공개된 미국 8월 CPI는 Core CPI(MoM +0.3%)가 컨센서스(0.2%)를 소폭 상회했으나 대체로 시장 예상치를 크게 벗어나지 않는 수준으로 기록. 다만 최근 고용 호조와 유…

[SK증권 강대승][전략 Comment] 우리는 이 게임을 해본 적이 있다 AI 의 주가 상승 동력은 두가지: AI 성장 + 여타 부문의 매력도 하락 지금 기억해야 할 것은 올해 상반기 고유가·고금리 환경 속에서 IT 기업의 상대적 강세가 두드러졌다는 점이다. 3월 중동 지정학 리스크 부각 이후 유가 상승과 국채 금리 상승이 동시에 촉발되었다. 통상적 믿음에 따르면 이 기간 성장주로 인식되는 AI 관련 기업은 약세를, 가치주는 상대적 강세를 보였어야 한다. 그러나 실제 주식시장의 움직임은 반대였다. 유가·금리가 상승한 3월부터 5월 19일까지, IT 비중이 높은 시가…