메리츠증권 리서치

📮 [메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] 두산(000150): PTFE 부상, 오히려 선명해지는 두산의 경쟁력 ▶ PTFE의 부상, CCL의 종말이 아닌 소재의 세분화 - 최근 AI PCB 시장에서 PTFE(Polytetrafluoroethylene)가 새로운 화두로 부상 - NVIDIA 차세대 Rubin Ultra의 Switch Tray를 중심으로 PTFE 적용 가능성이 제기되면서 관련 소재 업체들의 주가가 강세를 보인 반면, 기존 고사양 CCL 시장의 대표 업체인 대만 EMC는 8월 27일 주가가 -6.7% 하락 - 다만 PTFE의 등장을 기존 고사양 CCL의…

📮 [메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호] 2026.8.27(목) <엘앤에프: T사향 이원화 영향력 제한적, 우상향 유효> URL: https://han.gl/GqTeU 2026년 하반기 ‘엘앤에프’ 주목해야할 이차전지 소재 기업 - 2026년 국내 배터리 셀 기업들의 총 설비 평균 가동률 특이점은 하방을 다져가는 EV, 성장을 견인하는 ESS를 배경으로 함. 배터리 셀 기업들의 생산 및 투자 동향에 LFP value-chain에 직접 연계된 소재군들이 성장의 과실을 나눌 수 있음. 엘앤에프는 고밀도 LFP 양극재 국내 생산설비 선점효과로 추가 수주 모멘텀 유효 하…

📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼] Policy Watcher: 한국 금통위 (8월): 2.9%에 무너질 뻔했다가 3.25%에 살아났다 2026.8.27(목) - 금리결정은 3.00%로 back to back 인상은 단행. 그럼에도 점도표는 6개월 중간값 3.25% 12표와 3.50% 6표, 우려한 3.75% 0표대비 3.00% 5표로 도비쉬 - 올해보다 내년 성장률 2.1% → 2.9%로 상향조정으로 금통위 의사결정이 매파적일 것을 걱정했으나 1명의 동결 소수의견과 함께 점도표는 내년 2월까지 현 수준에서 1차례 인상 정도가 적절하다는 수준으로 제시 - 우리는 터미…

📮 [메리츠 투자전략 황수욱] 2026.8.27 엔비디아 2Q26 실적발표 (자료) https://tinyurl.com/46rp85zz 'AI 수익화-수익화가 기반이 된 레버리지(부채) 투자 확장-현금이 없는 Non-하이퍼스케일러까지 TAM 성장'이라는 저희가 그리던 그림이 확인된 실적발표였다고 봅니다. 엔비디아의 2027년 매출 성장률 컨센서스(45%)와 이번에 제시된 가이던스(70%) 차이가 왜이렇게 큰지 고민해야 합니다. 답은 ACI&E(AI 클라우드, 산업, 엔터프라이즈)라는 Non-하이퍼스케일러향 성장입니다. 엔비디아 매출액의 절반정도를 차지하는 이 세그먼…

📮 [MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2026.8.27(목) [신흥국 투자전략 최설화] [중국 LLM 시리즈] 미국의 가격 공세 vs. 중국의 CapEx 러시 - 중국기업 약진에 미국 LLM 가격 인하로 대응 → 미국 토큰 사용량 증가율 소폭 반등 - 중국 빅테크 2분기 실적에서 AI CapEx 확대 및 지출 속도 가속화, 미중 AI 컴퓨팅 경쟁 본격화 - 유상증자, IPO 등 외부자본 조달 확대 → 반도체 등 AI 인프라 수혜 논리 강화, 커촹50 선호 https://tinyurl.com/j6swch3u [선진국 투자전략 RA 박보경] 오늘…