교보증권 리서치센터

[교보증권 채권전략 백윤민, 김태은] Kyobo Daily Market Monitor * 국내 채권시장, 국제유가 상승 전환·미국 근원 CPI 예상 상회에 약세 예상 글로벌 금융시장 동향 - 미국 채권시장은 약세 마감. 예상을 상회한 미국 근원 CPI 결과에 연준 9월 인상이 확실시되면서 베어 플래트닝 마감. 장기물 금리는 국제유가 하락 전환과 연준의 긴축 가능성으로 BEI가 하락하면서 상승폭 축소. 미국 8월 헤드라인 CPI는 +3.4 YoY, 근원 +2.4 YoY로 시장 예상치 부합. 전월대비는로는 헤드라인 +0.4% MoM으로 시장 예상치 부합, 근원 +0.3%…

[교보증권 신재생/ESG 조혜빈] [ESG as α: 9월호] 정유주 볼 때, 바이오연료도 한번? - 바이오연료도 볼 타이밍. 고유가가 지속되는 가운데 유럽 SAF 가격도 이란 전쟁 이후 31% 상승. 2027년 국내 SAF 1% 혼합의무와 CORSIA 의무 적용이 시작되고, 해운은 FuelEU가 이미 시행돼 항공과 해운 중심의 수요 확대 기대 - SAF의 핵심은 설비보다 원료 확보와 전처리. 2030년까지 HEFA 중심 시장이 이어지는 반면 폐식용유, 동물성 유지 공급은 제한적. 한국은 원료 수입국이고 중국도 자국 SAF 생산을 확대하고 있어 국내 수거망, 해외 조…

[교보증권 IT 최보영] * [0의 시선] 인류 멸망 경고와 AI속도조절, 실물 투자 우려 - AI 인프라 중심의 강세는 고객사의 투자 확대 지속을 전제. 시장은 현재 집행되는 AI 투자를 매출로 가져오는 반도체·메모리·광통신 공급망을 선택 - 인류 멸망 경고가 개발 속도 조절론으로 확산되며 투자 확대의 논리에 새로운 조건이 붙고 있음. AI 위험은 투자 필요성을 강화하는 동시에, 외부 검증과 안전성 확보를 통해 개발·투자 속도를 제한하는 변수로 작용할 수 있음 - 단기적으로 경계할 것은 AI 성장의 종료보다 투자 집행과 실적 실현의 지연 보고서 링크: https:/…

[교보증권 음식료/화장품 권우정] 안녕하세요, 금일 아모레퍼시픽 인베스터데이 후기 발간했습니다. BY26부터 라네즈, COSRX 외 다수 브랜드 동반 성장하며 멀티 브랜드 프리미엄 본격화 구간이 기대됩니다. 아모레퍼시픽(090430) * 인베스터데이 후기: 멀티브랜드 프리미엄의 시작 - 구조 개선 작업 BY26 마무리. BY27부터 본격적 성장 궤도에 진입 전망 - BY27 가이던스: 디지털 마케팅 강화, 더마/헤어케어 중심으로 매출 YoY 10% 성장, OPM 11~12% 제시. - 멀티브랜드 경쟁력이 실적으로 증명되기 시작하는 구간으로, 밸류에이션 프리미엄 재평가…

[교보증권 음식료/화장품 권우정] 안녕하세요, 금일 오리온 8월 Review 발간했습니다. 경쟁사 재고/선출고 이슈는 9월 중 해소 전망하며, 수익성 개선이 관건입니다. 오리온(271560) - 8월 매출 3,010억원(YoY 9%), 영업이익 505억원(YoY 5%, OPM 16.8%) - 한국: 매출 +5%. 비스킷/파이/초콜릿 호조, 수출 +16%(미국 효과) - 중국: 매출 +13%(로컬 +5%). 간식점/편의점 성장, 할인점 부진. 감자칩 1개 라인 8월 증설 - 베트남: 매출 -5%(선출고 조정 시 +4%). 지정학적 비용 부담 지속 - 러시아: 매출 +2…